¿Cómo cambiarían tus aportes al ROP con los nuevos fondos generacionales?

El Régimen Obligatorio de Pensiones (ROP) de Costa Rica se prepara para una de las reformas más importantes de su historia: el modelo de fondos generacionales.

Su implementación estaba prevista para abril de 2025, sin embargo, el Consejo Nacional de Supervisión del Sistema Financiero (Conassif) decidió postergar su entrada en vigencia por 12 meses. La medida busca dar espacio para realizar estudios complementarios y evaluar ajustes necesarios antes de su aplicación definitiva.

Aun así, la reforma sigue en pie, y conocerla desde ahora te permitirá entender cómo funcionará este nuevo esquema. Cuando entre en vigencia, tus aportes al ROP dejarán de gestionarse bajo una única estrategia y pasarán a integrarse en fondos diferenciados por edad, con estrategias adaptadas al ciclo de vida de cada afiliado.

¿Te beneficiarías más si eres joven o si estás cerca de la jubilación? ¿Qué cambia realmente con este nuevo modelo? Aquí te lo explicamos de forma clara y sencilla.

Tabla de contenidos

Un cambio profundo en la forma de invertir tu pensión
¿Cómo se organizan los nuevos fondos?
Comparación: Modelo actual vs. modelo generacional
¿Qué pasa con los aportes que ya se realizaron?
¿Cómo impactará a diferentes generaciones?
¿Y si quieres cambiarte de fondo?
Un sistema con nuevas proyecciones y desafíos por resolver
Descubre soluciones para administrar el ROP con precisión

Un cambio profundo en la forma de invertir tu pensión

Actualmente, todos los aportes al ROP se invierten bajo una única estrategia, sin importar si la persona afiliada tiene 25 o 60 años. Esto obliga a las operadoras de pensiones a encontrar un equilibrio entre las necesidades de los jóvenes —que aún tienen décadas por delante— y las de quienes están próximos a jubilarse, lo que a menudo implica sacrificar rentabilidad o seguridad.

Con la futura implementación de los fondos generacionales, esta lógica cambiará de forma radical. Los afiliados serán agrupados según su década de nacimiento, y cada generación contará con una estrategia de inversión ajustada a su etapa de vida.

Para entender cómo funcionará este nuevo modelo en la práctica, el primer paso es conocer cómo estarán organizados estos fondos.

¿Cómo se organizan los nuevos fondos?

La propuesta de fondos generacionales plantea un cambio estructural en la forma en que se administra el Régimen Obligatorio de Pensiones (ROP). Según el modelo propuesto, las personas afiliadas serían ubicadas en uno de cuatro fondos distintos, de acuerdo con su año de nacimiento. Esta segmentación permitiría que las operadoras de pensiones complementarias (OPC) apliquen estrategias de inversión diferenciadas, en función del ciclo de vida de cada grupo etario.

Así quedan organizados los fondos:

Fondo A: Personas nacidas en 1969 o antes (55 años o más).
Fondo B: Nacidos entre 1970 y 1979 (entre 45 y 54 años).
Fondo C: Nacidos entre 1980 y 1989 (entre 35 y 44 años).
Fondo D: Nacidos en 1990 o después (menores de 34 años).

Una de las principales características del modelo es que cada persona permanecería en su fondo durante toda su vida laboral. Sin embargo, la estrategia de inversión del fondo evolucionaría con el grupo generacional: un fondo que actualmente invierte de forma más agresiva (como el D) ajustaría progresivamente su enfoque hacia una estrategia más conservadora a medida que sus integrantes se acerquen a la jubilación.

El diseño plantea una transición gradual, con el objetivo de evitar movimientos abruptos entre carteras que puedan provocar pérdidas innecesarias por ventas forzadas de activos.

También se contempla una distribución equitativa de activos entre los diferentes fondos desde el inicio, lo que busca facilitar una implementación ordenada y controlada.

Ahora bien, ¿en qué se diferencia realmente este modelo del que se utiliza actualmente? Compararlos directamente puede ayudarte a tener una mejor perspectiva

Comparación: Modelo actual vs. modelo generacional

El paso al modelo generacional implicaría más que un ajuste administrativo. Representa una transformación en la forma en que se gestionan las inversiones del ROP, con diferencias relevantes según la etapa de vida del afiliado.

Característica	Modelo Actual	Modelo Generacional
Misma estrategia para todos	Sí	No
Diferenciación por edad	No	Sí
Estrategias de inversión ajustadas al ciclo de vida	No	Sí
Cambios de fondo durante la vida	No aplica	No (cambia la estrategia, no el fondo)
Rentabilidad esperada en el largo plazo	Media	Alta (para jóvenes)
Protección para pensionados	Limitada	Alta

¿Por qué esto importa?

En el modelo actual, la estrategia de inversión tiende a ser conservadora para proteger a quienes están próximos a retirarse. Esta precaución puede limitar el crecimiento potencial del ahorro de los más jóvenes. En cambio, el modelo generacional plantea la posibilidad de aplicar estrategias diferenciadas: más arriesgadas en etapas tempranas y más conservadoras cerca de la jubilación, buscando un balance entre crecimiento y protección del capital.

Según estimaciones del estudio técnico, una persona joven podría llegar a ver hasta un 86% de su saldo final proveniente de rendimientos, mientras que bajo el modelo actual ese porcentaje se sitúa entre el 64% y el 75%.

A continuación, se presentan dos ejemplos comparativos que ayudan a ilustrar cómo podría comportarse cada enfoque en el tiempo:

Persona afiliada de 25 años (inicio de carrera laboral)

Modelo	Rendimiento estimado en 40 años	Composición de saldo al jubilarse
Actual	64%-75% por rendimientos	Conservador desde el inicio
Generacional	Hasta 86% por rendimientos	Inicia con portafolio agresivo y ajusta con el tiempo

Persona afiliada de 50 años (cerca de jubilarse)

Modelo	Volatilidad en el corto plazo	Nivel de riesgo actual
Actual	Alta (poca protección frente a caídas del mercado)	Exposición combinada
Generacional	Baja (portafolio más conservador)	Controlado, enfocado en preservación del capital

Estos ejemplos muestran cómo el modelo generacional busca adaptar la gestión del ahorro según la edad del afiliado. Aun así, su impacto dependerá de múltiples factores, como el comportamiento del mercado y la evolución de las regulaciones.

Ahora bien, entendida la diferencia entre modelos, surge una pregunta clave: ¿qué pasa con lo que ya has aportado al ROP?

¿Qué pasa con los aportes que ya se realizaron?

Este es uno de los aspectos que más dudas genera entre los afiliados, y es clave entender cómo se manejarían los ahorros acumulados en caso de implementarse el nuevo modelo.

Según lo previsto, todo lo que ya has ahorrado en tu cuenta individual del ROP sería redistribuido automáticamente al fondo generacional correspondiente, con base en tu año de nacimiento. Este proceso no requeriría trámites adicionales por parte del afiliado: no habría necesidad de firmar formularios ni de contactar a la operadora, ya que la transición ha sido diseñada para ser automática y transparente.

Además, se han planteado algunas condiciones para acompañar este proceso:

No se modificarían las comisiones actualmente establecidas.
La redistribución se haría tomando en cuenta los activos existentes en el fondo común actual, por lo que se implementaría de forma gradual.
En etapas iniciales, es posible que algunos fondos —como el de las personas más jóvenes— no reflejen de inmediato la composición ideal proyectada (por ejemplo, con un 70% en renta variable). No obstante, se estima que con los nuevos aportes y ajustes progresivos, dicha composición se irá alineando con la estrategia definida para cada cohorte.

Dado que cada grupo tendría una estrategia de inversión distinta, resulta útil entender cómo se prevé que este modelo afecte a las distintas generaciones.

¿Cómo impactará la reforma a diferentes generaciones?

Generación D: Nacidos en 1990 o después

Este grupo podrá aprovechar al máximo las inversiones con mayor rendimiento a largo plazo, como las acciones. Son quienes más se podrían beneficiar del nuevo esquema, ya que tienen varias décadas por delante para recuperarse de las fluctuaciones del mercado y acumular un saldo mucho mayor.

Pueden tener hasta el 70% de sus fondos en renta variable, siempre dentro de límites seguros definidos por Supen.

Generación C: Nacidos entre 1980 y 1989

Con alrededor de 35-44 años, tienen tiempo para seguir creciendo su fondo, pero también comienzan a priorizar estabilidad. El modelo les ofrece una combinación balanceada, con portafolios mixtos que combinan renta fija y variable.

Generación B: Nacidos entre 1970 y 1979

Sus fondos se orientan a la preservación de capital y menor exposición a riesgos, pero aún con margen para buscar rendimiento. La transición del portafolio a un enfoque más conservador ya está en curso.

Generación A: Nacidos en 1969 o antes

Están cerca o ya en edad de retiro. Sus fondos estarán principalmente en instrumentos seguros como bonos del gobierno. Este grupo evitará impactos negativos por volatilidad del mercado y protegerá el valor acumulado en años de trabajo.

Y si por alguna razón sientes que tu fondo no te representa, existe una posibilidad de ajuste controlado.

¿Y si quieres cambiarte de fondo?

En principio, el modelo generacional plantea que cada afiliado permanezca en el fondo que le corresponde según su año de nacimiento, ya que las estrategias estarán diseñadas en función del ciclo de vida de cada cohorte. No obstante, se contempla una opción de movilidad limitada y controlada para responder a situaciones particulares.

Estas serían las condiciones para un eventual cambio de fondo:

Se permitiría solicitar un traslado únicamente hacia la generación inmediata superior o inferior (no se aceptarían saltos amplios entre fondos).
El cambio tendría carácter temporal, con una duración máxima de cinco años.
Esta posibilidad no aplicaría para personas que ya se encuentran pensionadas.

Por ejemplo, una persona ubicada en el grupo B podría optar por trasladarse al grupo A o al C, dependiendo de su perfil de riesgo o necesidades personales, pero no tendría acceso al grupo D.

Este margen de flexibilidad busca brindar cierta adaptabilidad sin alterar la estructura general del modelo.

¿Y esta propuesta es exclusiva del país? No necesariamente. Ya existen antecedentes de modelos similares en otros sistemas de pensiones a nivel internacional.

¿Es este modelo común en otros países?

Modelos similares al de fondos generacionales ya han sido implementados en otros países, como México, Chile y Dinamarca, donde se utilizan esquemas de inversión ajustados al ciclo de vida. En estos casos, el enfoque ha permitido adaptar las estrategias de inversión de forma progresiva, sin necesidad de que las personas cambien de fondo, lo que ha contribuido a una mayor eficiencia en la gestión del riesgo a lo largo del tiempo.

En el caso mexicano, por ejemplo, se han observado resultados positivos en términos de rendimientos, al aplicar ajustes automáticos en la estrategia de inversión conforme avanza la edad del afiliado.

La propuesta costarricense toma como referencia estas experiencias internacionales, y su posible implementación ha estado acompañada del desarrollo de soluciones tecnológicas orientadas a facilitar la transición dentro del contexto local.

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Un sistema con nuevas proyecciones y desafíos por resolver

Además de introducir cambios en las estrategias de inversión, el modelo de fondos generacionales también plantea objetivos relacionados con la equidad y la sostenibilidad del sistema de pensiones.

Uno de los aspectos que se ha señalado es la diferencia en los saldos acumulados entre hombres y mujeres. En el modelo actual, los hombres tienden a tener saldos promedio más altos. No obstante, los estudios técnicos muestran que esta brecha se reduce en los fondos generacionales más jóvenes, lo que podría sugerir una mejora en la equidad de género si se mantienen condiciones similares de inversión y cotización en el tiempo.

Por otro lado, este esquema ha sido diseñado para responder a cambios demográficos y económicos mediante:

Un enfoque que busca mayor sostenibilidad a largo plazo.
La adopción de prácticas observadas en otros países como México y Dinamarca.
La posibilidad de implementar una gestión más técnica y diferenciada por parte de las operadoras.

Según datos de la Supen, los activos del ROP representan cerca del 25% del PIB costarricense y continúan creciendo, lo que refuerza la importancia de cualquier cambio en su modelo de administración.

En resumen: lo que debes recordar

No se requiere hacer ningún trámite: el proceso está previsto como automático.
Los fondos acumulados no se pierden, sino que se reorganizan según el año de nacimiento.
Las estrategias de inversión se adaptarían a la edad, buscando un balance entre crecimiento y protección del capital.
La propuesta toma como referencia modelos internacionales que ya han sido aplicados.
Como en cualquier esquema de ahorro, empezar a cotizar temprano sigue siendo clave para lograr mejores resultados en el largo plazo.

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